Fundado un miércoles 23 de mayo de 1928, en el por entonces antiguo Pueblo de Ajos.
El principal propulsor de la creación del club fue Don Rafael Melgarejo Casco. Son considerados socios fundadores el propio Melgarejo Casco, José Ángel Samudio, Sixto Ayala, Esiquio Sanabria, Enrique Buzarquis(P), Pascual Rodríguez, Antonio Vera y otros.
El Club Coronel Oviedo adoptó ese nombre cuando el Cnel. Florentín Oviedo aún vivía y antes de que la ciudad tenga el nombre actual, cabe señalar que dicha institución fue la primera en el país en adoptar dicho carácter, luego lo haría la propia ciudad que lo acogió, Ajos, en 1931.
El decano del fútbol ovetense, es el más ganador del fútbol local, con 28 títulos en la 1ª División de la LOF, contabilizando todos los logros ha conquistado 36 campeonatos.
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